第九屆 “意見領(lǐng)袖” 頒獎(jiǎng)盛典在京舉行
來源：汽車商業(yè)評(píng)論（柳雁笛）2019-07-02 18:21
本文綜合編譯自Forbes、insideevs等相關(guān)文章，圖片來源：Getty
從7月1日起，購買特斯拉所獲得的聯(lián)邦稅收抵免再次減半，從3750美元降到1875美元。
理論上說，在補(bǔ)貼退坡前，特斯拉的銷量應(yīng)該會(huì)有所提升，一些買家會(huì)趕在這個(gè)節(jié)點(diǎn)前下手。另外，在第一季度末有超過10000輛汽車處于運(yùn)輸途中，因此，特斯拉想要在第二季度創(chuàng)造銷量記錄看起來應(yīng)該是很容易的。
還有幾天，謎底就會(huì)揭曉，特斯拉就要公布第二季度的初步業(yè)績了。到今年3月，第一季度的銷量實(shí)在令人失望，從2018年第四季的近9.1萬輛下滑至6.3萬輛，該公司希望本季銷量能反彈至9萬至10萬輛。
Oppenheimer分析師科林·拉斯奇（Colin Rusch）在一份報(bào)告中寫道：“該公司發(fā)布了內(nèi)部達(dá)成的共識(shí)，低于研究公司FactSet的預(yù)期。特斯拉分析顯示，本季度交付量為8.48萬輛，其中包括16100輛Model S和Model X，以及68700輛Model 3；而FactSet預(yù)計(jì)為8.93萬輛，包括16400輛Model S和Model X，以及72900輛Model 3?！?/p>
拉斯奇的報(bào)告還指出，“2019年，對(duì)特斯拉達(dá)成的共識(shí)分析顯示，預(yù)計(jì)特斯拉將交付344700輛（69700輛Model S和Model X，275000輛Model 3），而FactSet預(yù)計(jì)交付358900輛（69900輛Model S和Model X，289000輛Model 3）”。這兩個(gè)數(shù)字都低于36萬至40萬輛的指導(dǎo)數(shù)字。
之所以數(shù)值會(huì)有所不同，特斯拉收集了大約20名賣方分析師的預(yù)測，而FactSet通常有6至8名賣方分析師提供意見。雖然許多分析師的預(yù)測都是公開發(fā)布的，但這些分析無法通過互聯(lián)網(wǎng)搜索到。特斯拉提供了這些數(shù)字，并沒有增加任何額外信息。
有意思的是，特斯拉發(fā)布了一份達(dá)成共識(shí)的分析報(bào)告，但這份報(bào)告可能沒有公開，在SEC Edgar網(wǎng)站、特斯拉的投資者關(guān)系頁面或是公司博客上都沒有找到。這似乎表明，特斯拉選擇性地提供了重要信息，因?yàn)檩^低的預(yù)測可能會(huì)解讀為，特斯拉希望在公布初步業(yè)績時(shí)降低預(yù)期，以便提振股價(jià)。
那么第二季度的銷售中有多少是屬于在途庫存？
我相信特斯拉能夠超越預(yù)期。不過，其中一個(gè)原因可能要得益于本季度末運(yùn)輸中的車輛減少了，這將貢獻(xiàn)不少的交付量。上一季度末，該公司約有10600輛汽車處于運(yùn)輸途中，而在去年12月底，這一數(shù)字僅為2900余輛，到本季度初，這一數(shù)字超過了11800輛。
考慮到有大量的汽車正在運(yùn)往海外，運(yùn)輸途中的車輛數(shù)量不會(huì)降至12月的水平，但如果這一數(shù)字減半，那么4~6月當(dāng)季的業(yè)績就會(huì)增加5000輛。
Model S 和Model X的需求會(huì)重回到每年10萬輛嗎?
在3月份的季度電話會(huì)議上，埃隆·馬斯克（Elon Musk）表示：“Model S和Model X的需求恢復(fù)到每年10萬輛是我們所期待的。在我看來，那是最好的了。我們不會(huì)占卜，但這可能是最好的猜測結(jié)果?！?/p>
如果第二季度業(yè)績有一些提高，那么第三季度可能會(huì)再次下滑。這種循環(huán)可能會(huì)在第四季重演，因?yàn)檫@是購買特斯拉獲得聯(lián)邦稅收抵免的最后機(jī)會(huì)。隨著聯(lián)邦稅收抵免的降低直至全部取消，對(duì)特斯拉和投資者來說，Model S和Model X的需求回升將是至關(guān)重要的。不過，要想真正了解這兩款車型的需求，可能至少還需要一兩個(gè)季度，甚至一年的時(shí)間。沒有了補(bǔ)貼的激勵(lì)，才能真正了解市場的需求。
