到歐洲北非去系列之二｜匈牙利：三種誘惑與多重挑戰(zhàn)
來源：汽車商業(yè)評論（張霖郁）2026-02-03 10:09
撰文 | 張霖郁
編輯 | 張 南
設(shè)計 | 常 笑
2026年1月的中國車市讓資本市場很不高興。2月2日，無論港股還是A股，汽車板塊全線飄綠。
其中，港股新能源車企跌幅較大（4%-7%），比亞迪跌6.9%，傳統(tǒng)車企相對抗跌（1%-4%）；A股比亞迪跌4.22%，多數(shù)傳統(tǒng)車企跌幅在1%-3%，賽力斯等少數(shù)個股微漲。
《汽車商業(yè)評論》了解到，大盤下跌主因是國際金價暴跌引發(fā)資源股崩盤，疊加資金避險與成長股估值調(diào)整，但是汽車板塊下跌核心原因是自身在1月的銷量不及預(yù)期。
吉利因基本面穩(wěn)健，股價跌幅顯著小于新能源車企，體現(xiàn)市場對其 “穩(wěn)健增長 + 高端化轉(zhuǎn)型” 邏輯的認可。
依據(jù)慣例，每年1月交付量環(huán)比下降是常態(tài)，金九銀十后的年末也是購車小高峰，這自然導致第二年首月是淡季。
這次資本市場如此悲觀，《汽車商業(yè)評論》認為這同2025年12月沒有翹尾有關(guān)：國內(nèi)乘用車銷量同比降低18.1%，出口高增（+50.5%）成為重要支撐。
市場開始擔心2026年中國汽車市場的整體銷量會出現(xiàn)下滑，“需求放緩+價格戰(zhàn)升級+政策邊際減弱”三股力量同時壓向2026年的開局。
造車新勢力排名洗牌
從已公布的銷量看，2026年1月行業(yè)呈現(xiàn)兩個特征，第一是頭部新勢力排名洗牌，第二是傳統(tǒng)車企的“體系化能力”對沖淡季波動。
以“蔚小理”為定義的造車新勢力陣營，目前真正排在第一位的是小米，其次是零跑，2026年1月銷量分別是39000輛和32059輛，第三位是理想，銷量為27668輛。蔚來緊隨理想，銷量為27182輛，小鵬則為20011輛。
鴻蒙智行的整體銷量超過小米，共交付57915輛，但它包括問界、智界、享界和尊界四個品牌，嚴格意義上說，統(tǒng)計口徑和其他獨立品牌不完全一樣。
傳統(tǒng)車企方面，值得關(guān)注的是吉利和比亞迪，它們1月銷量分別是27.02萬輛和21萬輛，吉利強勢登頂，成為唯一實現(xiàn)同環(huán)比雙增長的企業(yè)。
具體來看，極氪品牌1月交付2.39萬輛，同比勁增99.7%，還有銀河品牌，1月實現(xiàn)交付8.3萬輛，成為吉利新能源板塊的核心增長板塊。同時，它也守住了自己燃油車的份額。
比亞迪2026年1月出現(xiàn)“失速”，同比下滑30%，環(huán)比下滑50%。這是比亞迪近年來首次出現(xiàn)如此大幅度的單月下滑。
值得注意的是，比亞迪1月海外銷量達到10萬輛，環(huán)比增長43.3%，占總銷量的47.6%，海外市場正成為其重要的緩沖帶。
長城1月銷量9.03萬輛，同比增長11.59%，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。其中新能源乘用車銷量為1.8萬輛，環(huán)比下降53.7%，同比下降19%。坦克300 PHEV、高山MPV仍是主力車型，但整體新能源轉(zhuǎn)型節(jié)奏有待加速。
廣汽1月銷量約為11.66萬輛，同比增長18.47%，廣汽豐田貢獻6.36萬輛，其中凱美瑞銷量達1.74萬輛，同比增長17%，賽那銷量9133輛，同比增幅達35%。這意味著在新能源汽車價格戰(zhàn)愈演愈烈之際，合資品牌的燃油車產(chǎn)品憑借品牌積淀和口碑仍保有一定的市場空間。
傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌則呈現(xiàn)“冰火兩重天”的態(tài)勢。
東風奕派科技1月銷量2.13萬輛，同比暴漲145%，成為增速最快的品牌；嵐圖汽車交付1.05萬輛，同比增長31%，連續(xù)三年實現(xiàn)1月銷量攀升。
與此同時，上汽智己汽車1月交付5017輛，相較2025年末1萬輛以上的水平明顯回落，品牌向上仍需時間。
吉利超比亞迪是巧合？
2026年1月，吉利單月銷量超越比亞迪，意味著什么？
自2023年以來，比亞迪長期占據(jù)中國汽車市場月度銷量冠軍位置，其在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)?；?yīng)令競爭對手望塵莫及。然而，2026年1月的格局發(fā)生了微妙變化。
從產(chǎn)品層面分析，2026年是吉利的“產(chǎn)品大年”，他們將在每個季度推出1-2款全新產(chǎn)品，涵蓋多款重磅車型，加上銀河和極氪呈現(xiàn)的穩(wěn)健增長，為吉利集團整體銷量的增長打下基礎(chǔ)。
不久之前，吉利控股宣布2026年銷量目標是345萬輛，較2025年銷量增長約14%。其中，吉利品牌約275萬輛，極氪品牌約30萬輛，領(lǐng)克約40萬輛。新能源的目標是222萬輛，出口銷量目標64萬輛。
吉利此次超越比亞迪，意味著比亞迪從2026年開始在國內(nèi)的市場份額將受到真正有競爭力對手的攻擊，因為傳統(tǒng)車企新能源品牌將開始推出更有競爭力的產(chǎn)品。
《汽車商業(yè)評論》認為，還有一層原因或在于市場結(jié)構(gòu)的演變。
隨著新能源汽車滲透率處于階段性飽和，或者需求疲軟，單純靠電動化已難以形成差異化優(yōu)勢，擁有燃油車基本盤的傳統(tǒng)車企找到了機會和反攻的發(fā)力點。
吉利汽車集團就是這樣的企業(yè)，但是我們還是希望這種反擊不要過于猛烈。
2026年中國車市預(yù)判
從2025年12月同比下跌，疊加2026年1月銷量下降來看，2026年或?qū)⑹侵袊囆袠I(yè)進入“零增長”時代。
乘聯(lián)分會預(yù)測，2026年1月狹義乘用車零售市場規(guī)模約為180萬輛，環(huán)比下降20.4%，同比僅微增0.3%，全年增長的可能性不大。
車企進入零和博弈。
另有不愿具名的專家表示，2026年，政策從“加杠桿刺激”轉(zhuǎn)為“托底+結(jié)構(gòu)性引導”，購置稅減免退坡、補貼機制與車價掛鉤，意味著低價新能源車型的邊際刺激減少。
很顯然，價格戰(zhàn)不會消失，只會“更隱蔽、更金融化”，降價逐步從指導價轉(zhuǎn)到貸款貼息、置換補貼、保險/服務(wù)包等，考驗主機廠與渠道的資金能力與風險控制。
但是，《汽車商業(yè)評論》認為，整體上，我們對車市不必悲觀。可能由于今年政策改變導致消費者觀望；同時，車企也因一時不知如何應(yīng)對而觀望，兩者疊加導致車市第一季度不會有太大好轉(zhuǎn)。但是，今年整體而言，普遍的價格戰(zhàn)不會太激烈，對產(chǎn)業(yè)來說就是好事。
更重要的是，出海將成為每家車企正努力推進的業(yè)務(wù)板塊。這方面，可以說是方興未艾。
2026年的中國汽車產(chǎn)業(yè)，不必悲觀。當政策紅利消退、滲透率見頂，曾經(jīng)依靠“電動化單點突破”的成功路徑已難復制，只有那些能夠構(gòu)建"電動化+智能化+全球化"三位一體競爭力的車企，才會有更大機會。
